윤작가의 머니 인사이트

단일종목 레버리지 ETF 개인 손실 '수십조'… 청와대 개입 의혹의 진실 솔직히 저는 이 논란이 터졌을 때 "또 투자자들이 무리하게 베팅한 거 아니냐"고 생각했습니다. 그런데 비공개 회의 문건이 공개된 순간, 그 생각을 완전히 철회했습니다. 단일종목 레버리지 ETF 도입 배경이 업계 요청이 아닌 청와대 일방 결정이었다는 정황이 드러났고, 수십조 원대 손실을 입은 개인 투자자들의 배경에 이런 구조가 있었다는 사실은 분통을 넘어 배신감으로 다가왔습니다. 레버리지 ETF, 얼마나 위험한 상품인가 제 주변에서 이 상품에 손을 댔다가 계좌가 반토막 나는 걸 옆에서 지켜본 적이 있습니다. 당시에는 "조금만 더 오르면 팔겠다"는 말을 입에 달고 살았는데, 결국 그 '조금'은 오지 않았습니다. 그 경험이 있어서인지 이번 논란을 접했을 때 피해자들의 심정이 남 일 같지 않았습니다. 단일종목 레버리지 ETF(Single Stock Leveraged ETF)란 특정 종목 하나의 주가 변동을 2배로 추종하도록 설계된 상장지수펀드를 말합니다. 주가가 오르면 2배로 수익을 내지만, 반대로 주가가 하락하면 손실도 2배로 불어납니다. 문제는 여기서 끝나지 않습니다. 음의 복리 효과(Negative Compounding Effect)가 작동하기 때문입니다. 음의 복리 효과란 자산 가격이 오르내리기를 반복할 때 레버리지 구조 특성상 원금이 기하급수적으로 감소하는 현상을 뜻합니다. 주가가 100에서 50으로 떨어졌다가 다시 100으로 회복해도, 레버리지 상품 투자자는 원금을 회복하지 못하는 구조입니다. 이런 상품이 얼마나 위험한지는 실제 해외 사례를 봐도 알 수 있습니다. 미국에서도 단일종목 레버리지 ETF는 2022년에야 본격 상장됐고, 출시 직후부터 규제 당국인 미국 증권거래위원회(SEC)가 위험성 경고를 반복해서 발령했습니다( 출처: 미국 SEC 투자자 경보 ). 그럼에도 국내에서는 충분한 투자자 보호 장치...