윤작가의 머니 인사이트

단일종목 레버리지 ETF로 개미 투자자 4,200억 증발… 뼈아픈 투자 경고 레버리지 ETF로 개인 투자자들이 두 달도 안 되는 기간에 4,200억 원 넘게 잃었다는 수치가 공개됐습니다. 저도 예전에 레버리지 상품에 손을 댔다가 계좌가 반 토막 나는 걸 실시간으로 지켜본 경험이 있어서, 이 숫자가 남 얘기처럼 느껴지지 않았습니다. 달콤한 수익 가능성 뒤에 어떤 구조적 함정이 숨어 있는지 짚어 보겠습니다. 레버리지 ETF, 왜 개인만 이렇게 많이 잃었을까 저도 처음엔 단순하게 생각했습니다. 주가가 오르면 2배, 3배 수익이 나니까 조금만 오르면 크게 먹을 수 있지 않을까 하고요. 그런데 직접 들어가 보니 완전히 달랐습니다. 레버리지 ETF에서 가장 무서운 건 방향이 아니라 변동성(Volatility)입니다. 변동성이란 가격이 얼마나 크게 흔들리는지를 나타내는 지표인데, 레버리지 상품은 이 변동성이 클수록 장기 보유 시 원금이 눈에 띄게 줄어드는 구조를 가집니다. 이를 '변동성 끌림(Volatility Drag)'이라고 합니다. 쉽게 말하면, 오늘 10% 오르고 내일 10% 내리면 원금은 99%가 되는 게 정상인데, 3배 레버리지 상품에서는 30% 오르고 30% 내리면 원금의 91%밖에 남지 않는다는 뜻입니다. 횟수가 쌓일수록 원금이 조금씩 녹아 없어지는 구조입니다. 제가 밤잠을 설쳤던 이유도 바로 이것 때문이었습니다. 방향은 맞게 봤는데도 계좌 잔고는 줄어 있었습니다. 미래에셋증권이 집계한 자료에 따르면, 단일종목 레버리지 ETF가 출시된 2025년 5월 27일부터 7월 말까지 확정된 순손실 총액은 약 4,624억 원입니다. 그 중 개인 투자자의 손실이 4,239억 원으로 전체의 91.7%를 차지했습니다. 반면 사모펀드는 같은 기간 206억 원의 수익을 기록했습니다. 이 대비가 너무 선명해서 보다 보면 씁쓸해집니다. 왜 이런 결과가 나왔는지 생각해 보면, 구조 자체가 기울어진 운동장에 가깝습니다. 사모펀드나 기관은 헤지(Hedg...